第33章 条款
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  尽调结束后的第三天，沈雨蒙发来了一份投资意向书——业內叫做ts，term sheet。
  苏辰坐在办公室里，屏幕上的pdf文件一共四页，每一条他都看得很慢。
  明远资本的报价很清晰：
  投前估值三千万，投资金额一千万，占股百分之二十五。
  苏辰在心里快速算了一笔帐。
  投前三千万意味著明远资本认为鸿远智能目前值三千万元。加上一千万的投资，投后估值四千万。
  苏辰持股从百分之百稀释到百分之七十五。
  百分之七十五。
  这个数字让苏辰的眼睛微微一眯。
  不是因为低——而是因为系统。
  產业增益光环的激活条件是持股不低於67%。如果现在让出25%，剩下75%，巧只在红线之上。
  但未来如果还有下一轮融资呢？
  第二轮再稀释哪怕只有几个百分点，持股就会降到七十以下——逼近67%的底线。
  如果连续融资三轮以上，持股很可能跌破三分之二的门槛。
  那时系统增益就会失效。